옵션과 선물의 차이점은 무엇입니까?
옵션과 선물의 주요 근본적인 차이점은 구매자와 판매자에게 부여하는 의무에 있습니다. 옵션은 구매자에게 계약 기간 중 언제든지 특정 가격으로 특정 자산을 구매 (또는 판매) 할 의무가 아니라 권리를 부여합니다. 선물 계약은 구매자에게 특정 자산을 매입 할 의무를 부여하고, 매도인은 만기가되기 전에 보유자의 지위가 닫히지 않는 한 특정 미래의 날짜에 자산을 판매 및 인도해야합니다.
[선물은 지수 및 상품 거래에 유용 할 수 있지만 옵션은 주식에 대해 선호하는 증권입니다. Investopedia의 초급 코스 옵션은 옵션에 대한 훌륭한 소개와 헤징이나 추측에 어떻게 사용될 수 있는지를 제공합니다.]
수수료를 제외하고, 투자자는 옵션 비용을 지불하지 않고도 선지급 비용없이 선물 계약을 체결 할 수 있습니다. 선물의 선지급 비용이없는 것과 비교할 때, 옵션 프리미엄은 불리한 가격 변동의 경우에 기초를 매입 할 의무가 없다는 특권을 위해 지불 된 수수료로 볼 수 있습니다. 보험료는 옵션 구매자가 상실 할 수있는 최대 금액입니다.
옵션과 선물의 또 다른 주요 차이점은 기본 위치의 크기입니다. 일반적으로 선물 계약의 경우 기본 위치가 훨씬 더 큽니다. 특정 가격으로이 특정 금액을 구매하거나 판매해야하는 의무는 미숙 한 투자자에게 선물을 더 위험하게 만듭니다.
이 두 가지 금융 상품의 마지막 주요 차이점은 당사자가 이익을 얻는 방법입니다. 선택권에 대한 이득은 다음 세 가지 방법으로 실현 될 수 있습니다 : 돈이 깊을 때 옵션을 행사하고 시장에 나가서 반대 위치를 취하거나 만료 될 때까지 기다리고 자산 가격과 파업의 차이를 모으는 것 가격. 이와는 대조적으로 선물 포지션에서의 이익은 매일 자동으로 '시장에 선매 표시됩니다. 즉, 포지션 가치의 변동은 모든 거래일 말에 당사자의 선물 계정에 기인합니다. 그러나 선물 계약 보유자는 이익을 실현할 수 있습니다 또한 시장에 가서 반대 위치로 이동.
금에 대한 옵션과 선물 계약을 살펴 보겠습니다. 시카고 상품 거래소 (CME)의 금에 대한 옵션 계약 중 하나는 COMEX 금 선물 계약의 기본 자산이며 금 자체는 아닙니다. 옵션 구매를 희망하는 투자자는 계약 당 $ 2.60의 통화 옵션을 2018 년 2 월에 만료되는 1600 달러의 가격으로 구입할 수 있습니다. 이 통화의 소유자는 금에 대해 낙관적 인 견해를 갖고 있으며 다음과 같은 기본 금 선물 위치를 취할 권리가 있습니다. 이 옵션은 2018 년 2 월 22 일 시장 마감 후 만료됩니다. 금 가격이 파업 가격 인 $ 1600을 초과하면 투자자는 선물 계약을 체결 할 권리를 행사할 수 있습니다. 그렇지 않으면 옵션 계약이 만료되도록 할 수 있습니다. 따라서 콜 옵션 보유자의 최대 손실은 그가 계약금으로 지불 한 2.60 달러 프리미엄입니다.
대신 투자자는 금에 선물 계약을 체결하기로 결정할 수 있습니다. 하나의 선물 계약은 기본 자산이 100 트로이 온스의 금값입니다. 구매자는 선물 계약서에 명시된 납기일에 판매자로부터 100 트로이 온스의 금을 수령 할 의무가 있습니다. 상인이 실제 상품에 아무런 관심이 없다면 배달 날짜 전에 계약을 팔거나 새로운 선물 계약으로 넘어갈 수 있습니다. 금 가격이 오르면 (또는 하락) 매매 일의 끝에 투자자의 중개인 계좌에 이익 (또는 손실) 금액이 표시됩니다. 시장에서의 금 가격이 구매자가 동의 한 계약 가격보다 낮아지면 그는 판매자에게 배달 날짜에 더 높은 계약 가격을 지불 할 의무가 있습니다.
옵션에 대한 자세한 내용은 옵션 기본 사항 튜토리얼을 참조하십시오.
선물에 대한 자세한 내용은 자습서 Futures Fundamentals를 참조하십시오.
인덱스 선물.
'인덱스 선물'이란 무엇입니까?
인덱스 선물은 주식 또는 금융 인덱스의 선물 계약입니다. 각 인덱스에 대해 선물 계약의 가격을 결정하기 위해 서로 다른 배수가있을 수 있습니다.
'지수 선물'을 깨기
인덱스 미래와 관련된 기본 상품은 특정 주식 인덱스로, 직접 거래 할 수 없습니다. 이로 인해 선물이 선물 시장에 대한 다른 투자와 같은 방식으로 거래되고, 기능하며 거래 될 수있는 주요 방법이됩니다.
인덱스는 여러 회사의 주식으로 구성되므로 특정 주식 증서 소유권의 이전을 통해 결제를 처리 할 수 없습니다. 대신 대부분의 지수 선물은 투자와 관련된 통화로 결제됩니다.
인기 지수 선물.
미국 내에서 가장 인기있는 지수 선물의 일부는 시카고 상품 거래위원회의 미니 다우 존스 (YM)와 미니 나스닥 (NQ)과 미니 Russell 2000 (ER2) 및 미니 S & P 500 (ES)입니다. 시카고 상품 거래소.
해외 시장에서도 지수 선물을 이용할 수 있습니다. 여기에는 유럽의 DAX 및 SMI 지수 선물과 아시아의 항셍 지수가 포함됩니다.
인덱스 선물 계약.
인덱스 선물 계약은 보유자가 미래의 특정 날짜에 특정 가격으로 인덱스를 구매하는 데 동의한다고 명시합니다. 미래의 날짜에 지수의 가격이 계약의 합의 가격보다 높으면 소유주가 이익을 내고 판매자가 손실을 입습니다. 그 반대의 경우, 소유자는 손실을 입으며, 판매자는 이익을 얻습니다.
선물 계약은 구매자와 판매자 간의 구체적인 계약을 명시하는 법적 구속력이있는 문서입니다. 옵션은 선물 계약이 의무로 간주되는 반면 옵션은 행사 될 수 있거나 행사되지 않을 수있는 권리로 간주된다는 점에서 옵션과 다릅니다.
주식 지수 및 주식 선물 및 옵션에 대한 회계 지침 - PowerPoint PPT 프리젠 테이션.
주식 지수 및 주식 선물 선물 옵션에 대한 회계 지침에 관한 지침. 작성자 : PRAKASH SOMANI. 프라 카쉬 소마 니. 파생 상품. 파생 상품의 종류 - 1. 선물 및 선도 선물 주식 지수 선물 주식 선물 2. 옵션 및 스왑 계약.
PowerPoint 슬라이드 쇼 '주식 인덱스 및 주식 선물 및 옵션에 대한 회계에 관한 지침'- grover.
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주식 지수 및 주식 선물 선물 옵션에 대한 회계 지침에 관한 지침.
파생 상품 유형 : -
1. 선물 및 선도 계약.
주식 선물의 주식.
2. 옵션 및 스왑 계약.
주식 옵션.
주식 인덱스 옵션.
이들은라고도합니다.
"주식 파생 상품"(EDI)
동기와 관계없이 EDI에 입력 된 모든 계약에 적용됩니다.
구매자와 판매자 인 두 당사자 간의 계약.
합의 가격 (계약 가격)
만기에 실제 인도로 결제 됨.
자산을 매매하는 두 당사자 간의 합의.
미래의 어느 시점.
양 당사자는 의무가 있습니다.
프리미엄은 옵션에서 더 낮습니다.
옵션은 구매자 / 소유자에게 의무는 아닌 권리를 부여하는 계약이며,
지정된 기본 자산을 매매하는 것.
미리 정해진 가격으로
지정된 미래 날짜 또는 그 이전.
그러한 권리를 가진 사람을 "옵션 구매자 / 소유자"라고합니다.
구매자가 권리를 행사할 수있는 사람을 "옵션 판매자 / 작가"라고 부릅니다.
구매자와 달리 옵션 판매자는 옵션을 행사할 권리가 없지만 옵션 구매자가 옵션을 행사할 때 기본 자산을 매매 할 의무가 있습니다.
모든 옵션 계약은 지정된 기간 동안 체결됩니다.
아메리칸 스타일 옵션 : 구매자는 계약이 만료되기 전에 언제든지 또는 만료일에 언제든지 자신의 권리를 행사할 수 있습니다.
유럽 스타일 옵션 : 구매자는 만료일에만 옵션을 행사할 수 있습니다.
옵션의 권리를 획득하기 위해 구매자는 판매자에게 권리에 대해 지불 한 가격을 지불합니다.
프리미엄은 선물에서 더 높습니다.
통화 옵션 : 구매자 / 보유자는 만료일 또는 그 이전에 기본 자산을 구매할 권리를 갖습니다.
Put 옵션 : 구매자 / 보유자는 기본 자산을 판매 할 권리를 갖습니다.
긴 전화 / 풋 : 옵션 구매.
짧은 통화 / put : 옵션 판매.
구매자 / 소유자가 구매 또는 판매 할 권리가 있고 판매자 / 작가가 판매 또는 구매할 권리를 갖는 가격 또는,
기본 자산을 매입자 / 매입자가 매입 또는 매각 할 수있는 옵션 계약에 지정된 가격.
돈 : 현재 시장 가치 = 파업 가격.
통화 옵션 : 현재 시가 & gt; 행사 가격.
풋 옵션 : 현재 시장 가격 <행사 가격.
통화 옵션 : 현재 시장 가격 <행사 가격.
Put option : 현재 시가 & gt; 행사 가격.
상품, 통화, 증권, 주가 지수, 개별 주식 등에 선물과 옵션이있을 수 있습니다.
미래와 옵션은 두 가지 주식 지수 즉 인도에서 허용됩니다. BSE SENSEX 및 S & P CNX NIFTY (NSE)
그것은 주식 인덱스를 매매하는 계약입니다.
동의 한 금액으로
미래의 특정 날짜에.
그것은 보안을 사고 파는 계약입니다.
동의 한 금액으로
미래의 특정 날짜에.
이에 따라 사람이 사고 팔 수있는 권리를 얻습니다.
합의 된 수의 주식 지수 단위.
지정된 미래 날짜.
이에 따라 사람이 사고 팔 수 있습니다.
합의 된 수의 보안 단위.
미래의 특정 날짜.
당일 주식 지수 / 주식 선물 계약 종가입니다.
선물 계약과 관련하여 :
계약이 최종적으로 정산되는 달.
지수 옵션 및 선물을 이용한 위험 관리 - PowerPoint PPT 프리젠 테이션.
인덱스 옵션과 선물을 이용한 위험 관리. 개요. 소개 옵션 사용 선물 계약 사용 동적 헤징. 소개. 포트폴리오 보호는 포트폴리오에 구성 요소를 추가하여 다음을 사용하여 포트폴리오의 최저 가격을 설정합니다.
인덱스 옵션 및 선물을 사용하여 위험 관리 관련 검색
PowerPoint 슬라이드 쇼 '인덱스 옵션 및 선물을 이용한 위험 관리'- bebe.
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지수 옵션과 선물을 이용한 위험 관리.
선물 계약 사용.
포트폴리오 보호는 포트폴리오에 구성 요소를 추가하여 다음을 사용하여 포트폴리오의 최저 가격을 설정합니다.
주식 또는 주식 인덱스 풋 옵션.
헤징은 위험을 제거합니다. 헤징은 가격 행동이 원래 포트폴리오의 가격 행동을 상쇄 할 가능성이있는 두 번째 입장을 수립하는 것과 관련됩니다.
포트폴리오 보호의 목적은 포트폴리오와 관련된 시장 위험의 일부 또는 전체를 일시적으로 제거하는 것입니다. 포트폴리오 보호 기법은 일반적으로 포트폴리오 구성 요소의 판매 및 최종 교체보다 커미션 및 관리 시간 측면에서 더 경제적입니다.
단 하나 안전을 가진 공평 선택권.
옵션을 사용하면 포트폴리오 관리자가 포트폴리오를 방해하지 않고 포트폴리오의 특성을 조정할 수 있습니다.
옵션에 대한 지식은 포트폴리오 관리자의 전문 역량을 향상시킵니다.
보호용 손익 계산서.
통화 대상 통화 작성 중.
델타는 기초 자산의 가격 변동에 대한 옵션 가격 민감도의 척도입니다.
Delta는 포트폴리오 관리자가 기본 보안의 수익을 모방하는 데 필요한 옵션 계약 수를 파악할 수있게합니다. 이 통계는 많은 헤지 비율을 계산할 때 중요합니다.
블랙 숄즈 콜 가격에서 N (d1)과 같습니다.
Black-Scholes Put 가격에서 - N (-d1)과 같습니다.
기본 보안 반환을 모방하는 데 필요한 옵션의 수를 결정할 수 있습니다.
외침을 긍정적으로하고 풋을 부정합니다.
0과 1 사이의 절대 값을가집니다.
보호 풋은 장시간 입고 위치와 결합 된 긴 재고 위치입니다.
보호 팅은 누군가가 유용 할 때 유용합니다.
주식을 소유하고 있고 그것을 팔고 싶지 않습니다.
주식 가치의 하락을 기대합니다.
ZZX에 대한 다음 정보를 가정합니다.
ZZX 재고가있는 긴 위치 :
SEP 45 풋 ($ 1 프리미엄)을위한 장기 포지션 :
이득은 무제한입니다.
가능한 최대 손실액은 $ 6입니다.
잠재적 이득은 무제한입니다.
보호받는 풋의 가격을 선택하는 것은 주식 보험에 대한 공제 금액을 선택하는 것과 같습니다.
원하는 보호 수준이 높을수록 보험료가 높아집니다.
보호 대상 전화를 쓰는 것은 보호 장치에 대한 대안입니다.
투자자가 주식을 소유하고, 그것을 팔고 싶지 않고, 주식 가격이 하락할 것으로 예상 할 때 적절합니다.
포트폴리오 보호의 불완전한 형태.
프리미엄을 받았다는 것은 주식 가격이 현재 가격에서 프리미엄을 뺀 값보다 낮아질 때까지 현금 손실이 발생하지 않는다는 것을 의미합니다.
주식 가격이 오르고 옵션이 호출 될 수 있습니다.
보호용 텐트는 큰 가격 하락에 대한 보호를 제공하는 반면, 보상 전화는 제한된 하위 보호만을 제공합니다. 보호 전화는 현금 지출이 필요한 반면, 해당 전화는 옵션 프리미엄을 가져옵니다.
인덱스 풋 옵션을 사는 투자자 :
시장에서의 전반적인 하락 또는 자신을 보호하고 싶다.
주식에서 긴 포지션을 보호하고 싶다.
투자자의 주식 비중이 높으면 :
헤지하기 위해 필요한 풋의 수는 델타를 통해 결정됩니다 (헤지 비율의 일부로)
그는 Black-Scholes OPM에 대한 모든 정보를 알고 N (d1)
헤지 비율은 필요한 풋의 수를 나타내는 계산 된 값입니다.
OEX 계약은 많은 전문 포트폴리오 위험 관리자가 선택할 수있는 도구입니다.
S & P 100 선물 계약은 전통적인 농업 선물과 유사하지만 인도는 발생하지 않으며 효과적인 헤지 도구가 될 필요도 없습니다.
OEX 315 OCT puts는 $ 3.25의 프리미엄으로 제공됩니다. 이 puts에 대한 델타는 -0.235이고 현재 색인 레벨은 327.19입니다.
시장 가치가 150,000 달러이고 베타가 1.20 인 포트폴리오를 헤지하기 위해 필요한 인수는 몇 개입니까?
솔루션 : 포트폴리오를 헤지하기 위해 23 개의 풋을 사야합니다.
관리자가 베타 2를 사용하여 $ 500,000의 포트폴리오를 보호해야한다고 가정하십시오.
현재의 위험 부담 비율은 12 %입니다.
배당 수익률 (포트폴리오 및 시장 지수 모두)은 4 %입니다.
S & P 500 지수는 현재 1,000입니다.
매니저는 포트폴리오가 앞으로 3 개월이 걸릴 가치를 헤지해야합니다.
예를 들어 관리자가 포트폴리오를 5 만 달러 씩 내놓을 의향이 있지만 그 이상을 기꺼이 포기할 수있는 45 만 달러의 포트폴리오를 보장한다고 가정 해 보겠습니다.
보호받는 풋 옵션에 대한 파업 가격은 무엇을 선택해야합니까?
예를 들어 관리자가 포트폴리오를 $ 50,000까지 가치가 있지만 더 이상 가치있게 사용하지 않으려는 경우 즉, 450,000 달러의 포트폴리오를 보장한다고 가정 해 보겠습니다.
보호받는 풋 옵션에 대한 파업 가격은 무엇을 선택해야합니까?
우리가 살 수있는 터미널 포트폴리오 가치 : $ 450,000.
값의 변화 = (450-500) / 500 = -10 %
총 포트폴리오 수익률 = -10 + 1 = -9 %
3 개월 Rf = (3/12) (12) = 3 %
CAPM : Rportfolio = Rf + beta (Rindex-Rf)
따라서 : Rindex = (Rportfolio-Rf) / beta + Rf.
지수 배당금 = (3/12) (4) = 1 %
지표 값의 변화 = -3-1 = -4 %
터미널 인덱스 값 = 1000 (1-.04) = 960.
따라서 우리는 960의 행사 가격을 가진 지수 풋 옵션이 필요합니다.
그리고 구매해야하는 풋 옵션 계약의 수는 다음과 같습니다.
이번에는 델타에 대해 신경 쓰지 않습니다. 왜냐하면 우리는 만기까지 옵션을 보유하고 있기 때문입니다.
또한 인덱스 값이 880으로 떨어지면 CAPM을 사용하여 해당 터미널 포트폴리오 값을 약 370,000 달러로 계산할 수 있습니다.
옵션 지불 (960-880) (10) (100) = $ 80,000.
80,000 달러에서 370,000 달러를 추가하면 순수 최종 가치가 450,000 달러가됩니다.
금융 선물의 중요성.
주가 지수 선물 계약.
S & P 500 주가 지수 선물 계약.
주식 인덱스 선물 헷지.
금융 선물은 선물 시장에서 가장 빠르게 성장하는 부문입니다.
선물 계약을 사용할 수있는 기초 자산의 수는 매년 증가합니다.
주가 지수 선물 계약은 미리 정해진 미래의 날짜까지 특정 지수의 표준화 된 단위를 고정 가격으로 매매 할 것을 약속합니다.
주가 지수 선물 계약은 인도 문제를 제외하고는 전통적인 농업 계약과 유사합니다.
모든 결제는 현금으로 처리됩니다.
S & P 500 선물 계약을 통해 포트폴리오 관리자는 포트폴리오 구성 요소의 가치 하락의 영향을 줄일 수 있습니다.
S & P 500 선물은 대부분의 광역 기반 포트폴리오 (예 : 뮤추얼 펀드)를 헤지하기 위해 사용될 수 있습니다.
S & P 주가 지수 선물을 사용하여 헤지하기 :
스톡 위치 반대 위치로 이동하십시오.
예 : 긴 주식 인 경우 짧은 선물.
적절한 선물 계약의 가치.
헤지 할 포트폴리오의 달러 가치.
포트폴리오의 베타 버전입니다.
선물 계약의 가치를 결정하십시오.
CME는 S & P 500 선물 계약의 규모를 S & P 500 지수의 250 배로 설정합니다.
특정 선물 가격과 현재 지수의 차이가 기본입니다.
시장은 변함이 없습니다.
선물 헤지 비율은 포트폴리오의 행동을 모방하는 데 필요한 계약 수를 나타냅니다.
헤지 비율에는 두 가지 구성 요소가 있습니다.
선물 계약의 달러 가치 대비 포트폴리오의 달러 가치를 다룬다.
즉, 포트폴리오의 베타 버전입니다.
선물 헤지 비율은 다음과 같습니다.
1.50의 베타 버전으로 9000 만 달러의 포트폴리오를 관리하고 있습니다. 포트폴리오는 다각화되어 있으며 포트폴리오를 헤지하기 위해 S & P 500 선물을 줄이기를 원합니다. S & P 500 선물은 현재 353.00에 거래되고 있습니다.
포트폴리오를 헤지하기 위해 S & P 500 주가 지수 선물을 얼마나 줄여야합니까?
해결책 : 헤지 비율을 계산하십시오 :
솔루션 : 헤지 비율은 포트폴리오를 헤지하기 위해 1,530 개의 S & P 500 주가 지수 선물 계약이 필요함을 나타냅니다.
주식 포트폴리오에는 손실이 있습니다.
선물 시장에는 이득이 있습니다.
이전 예제를 고려하십시오. S & P 500 지수는 현재 348.76 수준이라고 가정합니다. 향후 몇 개월 동안 S & P 500 지수는 325.00으로 떨어졌습니다.
S & P 500 지수가 325.00 일 때 선물 포지션을 마감한다고 가정 할 때 주식 포트폴리오 및 S & P 500 선물의 손익을 표시하십시오.
솔루션 : 9 천만 달러의 주식 포트폴리오 :
-6.81 % x 1.50 x $ 90,000,000 = $ 9,193,500 손실.
선물 :
(353 - 325) x 1,530 x 250 = $ 10,710,000의 이득.
주식 포트폴리오에는 이득이 있습니다.
선물 시장에 손실이 있습니다.
이전 예제를 고려하십시오. S & P 500 지수는 현재 348.76 수준이라고 가정합니다. 향후 몇 개월 동안 S & P 500 지수는 365.00으로 상승합니다.
S & P 500 지수가 365.00 일 때 선물 포지션을 마감한다고 가정하고 주식 포트폴리오 및 S & P 500 선물의 손익을 표시하십시오.
솔루션 : 9 천만 달러의 주식 포트폴리오 :
4.66 % x 1.50 x $ 90,000,000 = $ 6,291,000의 이득.
선물 :
(365 - 353) x 1,530 x 250 = $ 4,590,000 손실.
시장이 변하지 않는다면 :
주식 포트폴리오에는 손익이 없습니다.
선물 시장에는 이득이 있습니다.
만기시 기준은 0으로 저하 될 것입니다 (기준 수렴)
선물 헷지는 결코 현실적으로 완벽하지 않습니다.
대개 정확하게 헤지하는 것은 불가능합니다.
인덱스 선물은 정수 수량으로 만 사용할 수 있습니다.
동적 헤징 예제.
헤지의 역동적 인 부분.
선물 계약을 통한 동적 헤징
동적 헤징은 포트폴리오의 위치 델타를 모니터링하고이 값을 대상 번호에서 벗어나는대로 재조정합니다.
put 옵션을 복제하려고 시도합니다.
짧은 위치와 긴 위치를 결합하여.
보호 장치를 통해 얻을 수있는 것과 동일한 위치 델타를 얻는 것.
ZZX에 대한 다음 정보를 가정합니다.
당신은 ZZX 주식 1,000 주를 소유하고 있습니다.
아래쪽 보호를 위해 JUL 50을 구입하는 데 관심이 있습니다.
JUL 50은 60 일 만료됩니다.
JUL 50 델타 값은 -0.435입니다.
T - 청구서는 8 퍼센트를 산출합니다.
ZZX는 배당금을 지불하지 않습니다.
ZZX 주식의 변동성은 30 %입니다.
위치 델타는 포트폴리오의 모든 델타의 합계입니다.
주가는 델타가 1.0과 같기 때문에 델타 값이 1.0입니다.
565의 포지션 델타는 기본 주식의 565 주로 구성된 주식 전용 포트폴리오처럼 동작합니다.
퍼트의 경우 포트폴리오는 56.5 %로 낙찰가없이 낙관적이다.
당신은 565의 포지션 델타를 달성하기 위해 짧은 435 주를 팔 수 있습니다 :
일주일이 지났다고 가정하면 :
JUL 50의 델타 값은 -0.509입니다.
위치 델타가 다음으로 변경되었습니다.
다이나믹 헤징을 계속하고 풋을 복제하려면 짧은 74 주 (435 + 74 = 509 주)를 판매해야합니다.
일주일이 지났다고 가정하면 :
JUL 50의 델타 값은 -0.371입니다.
위치 델타가 다음으로 변경되었습니다.
다이나믹 헤징을 계속하고 풋을 복제하려면 처음에 매도 한 435 주 중 64 주를 커버해야합니다.
대형 포트폴리오에 적합합니다.
주가 지수 선물의 델타는 +1.0입니다.
델타가 -0.400 인 특정 풋 옵션을 복제하고자합니다.
우리는 시장 가치가 1.0과 52.5 백만 달러 인 주식 포트폴리오를 관리합니다.
선물 계약은 700 달러에 판매된다.
달러 가치는 250 x 700 = 175,000 달러입니다.
포지션 델타를 0.600으로 끌어 내려면 충분한 선물 계약을 팔아야합니다.
헤지 비율이 300 계약 인 경우, 0.600의 포지션 델타를 달성하기 위해서는 40 % x 300 = 120 계약을 판매해야합니다.
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